利赢汇香港首批稳定币牌照正式落地，有哪些投资机会

　　记者丨叶麦穗

　　编辑丨方海平肖嘉

　　上周内市场上最大的消息就是香港首批稳定币牌照的正式落地。

　　随着消息落地，稳定币概念股崛起，其中券商股一马当先，H股国泰君安国际盘中一度大涨48%。

　　稳定币概念这么热闹，那怎么能参与一下？21世纪经济报道经过咨询各路大咖，目前总结出两个路径供参考。

　　两家机构率先拿到牌照

　　4月10日，香港金融管理局正式公布首批稳定币发行人牌照审批结果，碇点金融科技有限公司与香港上海汇丰银行有限公司两家机构成功获批。

　　本次核发的牌照自4月10日当天起生效。按照两家持牌机构的规划，在完成各项筹备工作后，预计将在未来数月内正式启动相关业务。金管局总裁余伟文指出，稳定币牌照的成功发放，标志着香港在数字资产领域发展迈出关键一步，具有里程碑式意义。

　　两家获批机构也相继披露后续布局。汇丰宣布，将凭借新获牌照，计划在 2026年下半年正式推出港元稳定币，并实现与PayMe、汇丰香港流动理财App两大数字平台的无缝对接。初期将面向个人及商户推出多项日常服务，包括个人点对点转账、个人向商户支付，以及通过手机银行使用稳定币认购代币化投资产品等。汇丰同时表示，其发行的稳定币将以优质流动性资产全额储备并独立托管，严格执行高标准反洗钱与合规要求。此外，汇丰自2022年起便深度参与金管局多项数字资产试点项目，其中包括数码港元+及Ensemble计划。

　　渣打集团旗下的碇点金融则计划从今年二季度开始，分阶段推出与港元挂钩的合规稳定币 HKDAP。机构将采用B2B2C商业模式，借助持牌分销渠道扩大覆盖范围，并通过激励合作方开发实用场景，加快HKDAP的市场普及。与此同时，碇点金融还将聚焦实体资产代币化的结算与分销，研发基于稳定币的跨境支付解决方案。早在2023年初，渣打香港已联合香港电讯、安拟集团开展稳定币研究，并于2024年加入金管局稳定币沙盒，2025年正式成立碇点金融。

　　金管局提醒，持牌机构在正式上线稳定币前，需完成技术系统测试、风控机制落地、人员团队配置等一系列准备工作。按照两家机构的时间表，香港首批合规稳定币有望在今年年中至下半年陆续推出，应用场景主要集中在跨境支付、本地零售支付、代币化资产交易及各类创新应用。

　　截至2025年9月30日首轮申请截止，金管局共收到36家机构提交的稳定币牌照申请。金管局表示，该牌照设置了较高准入门槛，审批核心围绕两大维度：一是机构是否具备充足的风险管理能力、行业经验及跨境合规能力；二是能否提出清晰落地场景与可行商业方案。汇丰与碇点金融凭借银行背景、成熟风控体系、明确业务规划以及此前在央行数字货币、代币化领域的试验经验最终脱颖而出，其中一家机构还联合本地电讯、支付等主体形成协同优势，更符合监管导向。

　　两个渠道可以参与相关概念投资

　　其实自香港稳定币立法之初，就备受关注，尤其是稳定币的战略意义，一度被摆在重要高度。

　　中金研究将稳定币视为国际货币秩序的潜在重构力量。中信证券认为，对地缘政治、金融市场和下一代科技版图有至关重要的影响。东吴证券认为稳香港定币法案通过有望助力人民币国际化，削弱美元在加密经济中的主导地位，巩固香港作为亚太数字金融枢纽的竞争优势。

　　首批稳定币牌照公布后，拥有虚拟资产相关牌照的券商首当其冲，成为第一批受益者。

　　最直接的，是带来持牌券商业务扩容。持牌券商可在平台合规上架港元/美元稳定币交易对，打通“法币—稳定币—加密资产”全链路。稳定币流动性高、费率高于传统经纪业务，将直接提升交易量、佣金与做市收入。

　　虽然至今稳定币争议仍不少，不过随着靴子落地，稳定币暂时“稳了”。那么问题来了，我们如何参与呢，其实周五盘中，A、H市场的相关板块就出现异动。

　　H股稳定币概念率先反弹，其中，国泰君安国际一度涨超48%，截至收盘也上涨了27.69%；狮腾控股涨超14%，云锋金融、胜利证券涨超10%，中国光大控股、连连数字、华兴资本控股涨超8%，OSL集团、耀才证券金融涨超5%。

　　A股的证券板块出现联动，证券板块全线走强，板块内50只个股全部收红，其中哈投股份上涨8.15%，中信证券上涨7.15%。

　　目前如果想要参与稳定币概念的行情，有两种渠道可以参考：

　　渠道一：直接买入相关券商股。资金量较大的投资者，可以通过港股通直接买入香港市场上的券商股，如果没有开通港股通，则可以买入A股市场联动的券商股；

　　目前开通港股通的条件主要有三条，一是投资者在已开立沪深A股证券账户，且账户状态正常，无严重违规记录的背景下，开通前20个交易日，证券账户及资金账户内的日均资产不低于人民币 50万元，其中不包括通过融资融券交易融入的资金和证券，年龄须年满18周岁，70周岁以上投资者通常需前往营业部临柜办理。‌‌

　　二是经验要求，投资者需具备至少24个月的A股交易经验，以证明其熟悉证券市场的基本交易规则和操作流程。

　　三是知识测试与风险测评：需要通过证券公司组织的港股通知识测试（通常要求达到80分以上），并完成风险承受能力评估，评估结果需达到稳健型（C4）或以上等级。

　　渠道二：可以选择券商ETF或者证券ETF，市场上目前此类产品大概有十来只，区别不是很大，可以重点关注跟踪误差小、管理费更优惠的产品；此外如果想买港股的券商，但是资金量又达不到，则可以考虑香港证券ETF，而且相比其他证券类、券商类ETF的T+1结转，香港证券ETF可以做到T+0，周五该ETF的最大涨幅超过6.6%，最后收盘上涨4.52%，一些短线交易高手，可以当日多次参与交易。

　　不过这里也需要提醒，不管是个股还是ETF，目前来看，虽然因消息刺激，出现明显的上冲行情，投资者如果想参与其中，也要关注到可能出现的波动风险，毕竟没有只涨不跌的行情，一旦市场热点切换，投资有可能会受损。此外还有一个容易被忽视的问题是汇率问题。